Trochę nie rozumiem. W pierwszej części Hobbita gdy zapytali Bilbo jak udało mu się uciec z miasta troli, a on chciał powiedzieć i wyjąć pierścień z kieszonki to Gandalf się wtrącił i odpowiedział za niego, jakby nie chciał, żeby wszyscy zobaczyli, że ma pierścień.
W tej części przed wejściem do lasu była rozmowa Gandalfa z Bilbo. Gandalf powiedział, że widzi jak się Bilbo zmienił, a ten w odpowiedzi powiedział, że to przez to co znalazł w jaskiniach troli, a Gandalf zapytał go "Co?". Bilbo wymijająco powiedział, że odwagę, a Gandalf przyjął to bez mrugnięcia.
To w końcu Gandalf wie, że Bilbo ma ten pierścień czy nie wie ?