Inspektor Clouseau (Martin) łączy siły, z detektywami z innych europejskich krajów, tak samo nieudolnymi jak on, aby pokonać falę zbrodni przemieszczającą się przez kontynent. Ich misja: zatrzymać owych złodziei, którzy specjalizują się w kradzieży historycznych artefaktów.

Kiedy tylko nasz 'błyskotliwy inaczej' inspektor Jacques Clouseau (Steve Martin) na moment opuści ojczyznę, w Paryżu dochodzi do napadu stulecia. Z Luwru znika cała kolekcja legendarnych skarbów - wśród nich bezcenny diament ze skazą w kształcie skaczącego drapieżnika, nazywany różową panterą. W tej sytuacji inspektor Charles Dreyfus (John Cleese), nie ma innego wyjścia, jak wezwać z powrotem swojego asa, który jednym nieostrożnym ruchem potrafi obudzić siły chaosu. Clouseau dołącza do międzynarodowego grona detektywów i ekspertów, których zadaniem będzie odnalezienie zuchwałych złoczyńców i odzyskanie łupu. Zespół tworzą również brytyjski detektyw ze Scotland Yardu Randall Papperdige (Alfred Molina), inspektor Vicenzo Brancaleone (Andy Garcia) który jest włoskim policjantem, kryminolog Sonia (Aishwarya Rai) oraz Kenji, japoński ekspert w dziedzinie elektroniki (Yuki Matsuzaki).

Na całym świecie dochodzi do zuchwałych kradzieży historycznych przedmiotów. Najcenniejszym łupem stał się klejnot Różowej Pantery. Sprawcą tego czynu jest tajemniczy przestępca o pseudonimie Tornado. W celu ujęcia złodzieja, zawiązany zostaje "Dream Team". Jest drużyna złożona z "najlepszych detektywów" świata. W jego skład wchodzą: nieporadny inspektor Jacques Clouseau, brytyjski detektyw Papperdige, uwodzicielska kryminolog Sonia, japoński ekspert w dziedzinie technologii komputerowej - Kenji i inspektor Vicenzo Brancaleon. Z takim składem schwytanie jednego przestępcy wydawać się mogło zadaniem łatwym, lecz nieporadność detektywów staje się dużą przeszkodą...

Jednym z głównych bohaterów jest znany kinomanom na całym świecie nierozgarnięty inspektor Jacques Clouseau, którego gra Steve Martin. Inspektor wraz z grupą detektywów prowadzi śledztwo w sprawie kradzieży w różnych częściach świata bezcennych artefaktów. Sprawcą jest mistrz złodziejskiego fachu, tajemniczy przestępca znany jako Tornado. Francja organizuje międzynarodowy zespół złożony z "najlepszych detektywów" świata. Do akcji wkracza powołany przez głównego inspektora Dreyfusa gamoniowaty inspektor Jacques Clouseau, który dołącza do "drużyny marzeń" w Japonii, gdzie ostatnio Tornado dokonał kolejnej zuchwałej kradzieży. Jak tylko Clouseau opuszcza Francję, wybucha sensacyjna wiadomość o zniknięciu klejnotu o nazwie Różowa Pantera. Wraz z całym zespołem, w skład którego wchodzą: brytyjski detektyw Papperdige, uwodzicielska kryminolog z Indii, Sonia (w tej roli gwiazda Bollywoodu i była Miss Świata Aishwarya Rai Bachchan) oraz japoński ekspert w dziedzinie technologii komputerowej, Kenji, i inspektor Vicenzo Brancaleon z Włoch,. Clouseau wyjeżdża do Rzymu, by przesłuchać pasera Alonso Avellaneda, który robi ciemne interesy z Tornado. Nieporadność detektywów rzuca się w oczy od samego początku śledztwa, co powoduje mnóstwo nieporozumień i komplikacji. Popełniają same błędy, kompromitując się na każdym kroku. Kiedy Clouseau i jego partner szpiegują Avellanedę, podążają za nim do restauracji. Misja kończy się kompletnym fiaskiem, gdy okazuje się, że w tym samym lokalu przebywa Vincenzo w towarzystwie dziewczyny Clouseau, Nicole. Na dodatek inspektor ma zakaz wchodzenia do tej restauracji z powodu pożaru, który spowodował tu trzy miesiące wcześniej. Ale niezrażony Clouseau konsekwentnie brnie w kłopoty. Próbując w przebraniu zamontować podsłuch przy stoliku Nicole, znowu wznieca ogień. W tym czasie Tornado dokonuje kradzieży pierścienia papieża. Polowanie na słynnego złodzieja trwa. Schwytanie przestępcy okazuje się wyjątkowo trudnym zadaniem dla "najlepszych detektywów" świata.