"Upadek legendy" to historia oparta na poruszającym pamiętniku Amy-Jo Albany, dorastającej pod okiem swego utalentowanego, niszczonego przez narkotyki i często nieobecnego ojca, bebopowego pianisty jazzowego Joe Albany'ego, obejmująca lata 1974-1976. Amy (Elle Fanning) mogła wówczas liczyć na coś więcej niż miłość swej starzejącej się babci (Glenn Close) i rozwydrzoną bandę hollywoodzkich wyrzutków i ekscentryków, którzy byli jej przyjaciółmi. Kiedy Joe (John Hawkes) zabiega o koncerty, aby zaspokoić swoje uzależnienie od heroiny, i trafia do więzienia, Amy szybko dojrzewa w hotelowym pokoiku na obrzeżach Hollywood. Przyjdzie jej znieść miłosny zawód i tragedię, ale również odnaleźć piękno i radość w otaczającym ją jazzie, w mieście i jego inspirujących mieszkańcach, a także w więzi z ojcem i babcią, które utrzymały ją przy życiu.